Разработка месторождений требует многих лет, прежде чем начнёт приносить прибыль, поэтому планы капитальных вложений традиционно отражают реальные ожидания компаний. Сегодня предсказания особенно сложны: энергопереход подрывает прогнозы спроса на углеводороды, но усиление внимания к вопросам энергетической безопасности после событий 2022 года вновь стимулирует добывающих гигантов, таких как BP (BP) и Shell (SHEL), делать ставку на нефть и газ, временно отодвигая проекты в сфере возобновляемой энергетики.
Тем не менее ближайшие перспективы выглядят нерадужно. По оценкам Управления энергетической информации США, цена нефти Brent снизится с нынешних 68 долларов за баррель до 51 доллара в 2026 году. При этом рост мощностей по производству СПГ в США и Катаре усилит давление на газовый рынок.
Компании реагируют традиционным набором мер: урезают расходы, оптимизируют персонал и пересматривают программы обратного выкупа акций. Именно байбэки в последние годы стали одним из ключевых способов привлечения инвестиций и поощрения акционеров. В 2024 году «большая пятёрка» западных гигантов — BP, Chevron (CVX), ExxonMobil (XOM), Shell и TotalEnergies (TTE) — направила на обратный выкуп акций рекордные 61,5 млрд долларов, что превысило показатель предыдущего года. Дополнительно миллиарды были выплачены в виде дивидендов.
Однако эта тенденция начинает тормозить. Так, TotalEnergies недавно объявила о замедлении темпов выкупа с примерно 2 млрд долларов за квартал до диапазона 750 млн – 1,5 млрд долларов, объяснив решение «экономической и геополитической неопределённостью» и необходимостью сохранить финансовую гибкость. Таким образом, в то время как рынок в краткосрочной перспективе ожидает спад, стратегические шаги крупнейших компаний указывают: нефтегазовая отрасль всё ещё видит своё будущее, пусть и в изменённой форме.
