С начала конфликта средняя загрузка американских НПЗ составляла около 17 млн баррелей в сутки, заметно выше среднего уровня последних пяти лет. Многие компании при этом отложили плановые ремонты, чтобы не терять прибыль в период рекордно высоких марж. Причина необычной ситуации - одновременное сокращение предложения топлива в нескольких регионах. Закрытие Ормузского пролива после ударов США и Израиля по Ирану нарушило движение примерно пятой части мировых нефтяных потоков и особенно сильно ударило по азиатским НПЗ. Параллельно украинские атаки на российские нефтеперерабатывающие мощности привели к сокращению российского экспорта дизельного топлива.
По данным МЭА, мировая нефтепереработка в июле снизилась примерно до 81 млн баррелей в сутки - почти на 5 млн б/с, или около 6%, меньше уровня годом ранее. Американские компании частично компенсировали этот дефицит. США резко увеличили экспорт сырой нефти, бензина, дизеля и авиакеросина, достигнув рекордных объемов, что помогло предотвратить более серьезный мировой дефицит топлива.
Для американских НПЗ это стало чрезвычайно прибыльным периодом. Средняя маржа переработки с начала войны превышала 50 долларов за баррель, более чем вдвое выше среднего уровня предыдущего десятилетия. На этом фоне Valero (VLO), Phillips 66 (PSX), Marathon Petroleum (MPC) и Exxon Mobil (XOM) сообщили о рекордных или близких к рекордным прибылях во втором квартале. Но именно высокая прибыль создает проблему. Чем дольше заводы работают практически без передышки, тем сильнее изнашивается оборудование. Если одновременно откладывать техническое обслуживание, вероятность незапланированной остановки возрастает.
Главный риск: сегодняшняя высокая загрузка НПЗ помогает миру пережить дефицит топлива, но если несколько крупных американских заводов одновременно столкнутся с поломками или будут вынуждены уйти на ремонт, это может превратить напряженный рынок в настоящий глобальный кризис предложения. Поэтому ключевой вопрос сейчас - не столько сколько топлива США могут производить, сколько как долго американская нефтепереработка способна поддерживать экстремальную загрузку без серьезных сбоев.
