В среду спотовая цена на золото обновила исторический максимум, поднявшись до 4 887,82 доллара за унцию. С начала 2026 года драгметалл подорожал более чем на 11%, продолжив мощное ралли: в 2025 году его стоимость выросла на впечатляющие 64%.
Как отмечают аналитики Goldman Sachs, ключевым фактором пересмотра прогноза стали устойчивые покупки золота частными инвесторами, использующими металл как инструмент диверсификации и защиты от глобальных политических рисков. По их оценке, эти участники рынка вряд ли будут распродавать запасы в 2026 году, что повышает базовый уровень цен.
Банк также ожидает оживления интереса к золотым ETF на западных рынках на фоне вероятного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США примерно на 50 базисных пунктов в 2026 году. Отдельную поддержку рынку продолжат оказывать центробанки: Goldman Sachs прогнозирует, что в следующем году они будут покупать в среднем около 60 тонн золота, прежде всего за счет регуляторов развивающихся стран, которые продолжают снижать зависимость от традиционных резервных валют.
В то же время аналитики предупреждают о потенциальных рисках. Существенное снижение неопределенности в отношении долгосрочной траектории глобальной денежно-кредитной политики может привести к распродаже макрохеджирующих активов, что окажет давление на цены золота.
