Стремление компаний опередить возможные изменения американских тарифов, а также сохраняющиеся перебои на ключевых торговых маршрутах уже привели ставки на контейнерные перевозки к двухлетнему максимуму. Согласно индексу мировых контейнерных перевозок Drewry, во втором квартале средние глобальные ставки выросли более чем в два раза. На неделе, завершившейся 9 июля, стоимость перевозки 40-футового контейнера достигла 4639 долларов - максимального уровня с 2024 года, когда судоходство серьезно пострадало из-за атак хуситов в Красном море.
По мнению аналитика Bloomberg Intelligence Кеннета Ло, одним из главных факторов роста стали геополитическая напряженность и более ранний пик сезона грузоперевозок. Компании стремились отправить товары заранее, чтобы снизить риски, связанные с изменением американской тарифной политики в конце июля. Опасения вокруг возможного повышения пошлин спровоцировали волну досрочного экспорта перед 24 июля - датой окончания действия глобального тарифа в размере 10% в рамках раздела 122. Впоследствии меры по разделу 301 лишь незначительно изменили тарифы, однако первоначальная неопределенность уже успела поддержать спрос на морские перевозки.
Рост ставок способен существенно улучшить финансовые результаты крупнейших китайских операторов, чьи акции торгуются на бирже, - Cosco Shipping Holdings (601919) и Orient Overseas International (0316). По оценке Ло, их прибыль может пойти по тому же сценарию, что и у тайваньских Evergreen Marine (2603) и Yang Ming Marine Transport (2609), которые недавно показали наиболее сильный годовой рост прибыли более чем за год.
Основным источником дополнительной выручки остается повышение спотовых ставок. На рынок продолжают влиять перебои в судоходстве через Ормузский пролив, а также сохраняющиеся ограничения на маршрутах через Красное море, где суда с конца 2023 года вынуждены выбирать более длинные пути. Динамика крупнейших перевозчиков остается неоднородной. Контейнерное подразделение южнокорейской HMM (011200) четыре квартала подряд фиксировало снижение выручки. В то же время японская Nippon Yusen (9101)показала самый быстрый рост операционной прибыли с 2022 года. Европейские A.P. Moller-Maersk (MAERSK-B) и Hapag-Lloyd (HLAG) также улучшили свои прогнозы на текущий квартал.
Особенно заметно выросли ставки на транстихоокеанских маршрутах из Шанхая в Лос-Анджелес и Нью-Йорк. Они достигли максимального уровня с начала года и, как ожидается, останутся высокими. По словам руководителя исследований Freightos Джуды Левина, стабильность тарифов может свидетельствовать о более сильном и устойчивом спросе на перевозки через Тихий океан. Аналитики Citi считают, что продолжающееся пополнение запасов в западных странах будет поддерживать грузопотоки и во второй половине года. Это может позволить перевозчикам удерживать ставки выше уровней, обеспечивающих высокую прибыльность, несмотря на ожидаемый рост доступного мирового тоннажа к 2028 году.
