Сейчас евро торгуется около отметки 1,166 доллара. В сентябре он поднимался до четырёхлетнего максимума — 1,1918 доллара, а по итогам года способен показать рост почти на 13%, что станет лучшим результатом с 2017-го. Реальный эффективный валютный курс — индикатор, учитывающий динамику валют стран-партнёров и различия в инфляции — также демонстрирует уровни, невиданные почти десятилетие. В сентябре показатель поднимался до 98,68, максимума с мая 2014 года; в ноябре он лишь немного уступал этим вершинам, составляя 97,81.
Номинальный индекс тем временем обновил исторический рекорд: в сентябре он достиг 130,87, а с начала 2025 года прибавил 5,7%, выйдя к уровню около 129,96. «Евро значительно крепче, чем кажется на первый взгляд», — отмечает Темос Фиотакис, глобальный глава валютной стратегии Barclays. По его словам, если оценивать евро с учётом реальной торговой структуры и сравнивать его с валютами ключевых конкурентов, становится очевидно: европейская валюта находится в зоне исторически высоких значений. «Учитывая американские тарифы, курс фактически приближается к 1,28 доллара», — добавляет он.
Одним из главных драйверов роста евро стал ослабевший китайский юань, потерявший около 7% на офшорном рынке за год. Китай — крупнейший торговый партнёр Европы: в сентябре дефицит торгового баланса еврозоны с Поднебесной составил 33 млрд евро. Для сравнения, профицит с США, вторым ключевым партнёром региона, достигал 22,2 млрд евро. Финансовые рынки по-прежнему закладывают в котировки сценарий, при котором ЕЦБ сохраняет паузу как минимум до марта 2027 года. Однако введение тарифов и опасения новой глобальной торговой войны уже привели к росту цен: от апрельского минимума в 1,55 % инфляция ускорилась после того, как Дональд Трамп объявил пошлины для всех основных торговых партнёров США.
По мнению стратегов, ключевым фактором для евро останется разница в процентных ставках между Европой и США. Ожидаемые в следующем году снижения ставок Федеральной резервной системой могут оказать давление на доллар — а это, в свою очередь, создаст дополнительную поддержку для европейской валюты.
