S&P Dow Jones Indices в этом месяце объявила, что исключит Nike (NKE) из индекса S&P 100 перед началом торгов 21 сентября в рамках очередной квартальной ребалансировки. Компания входила в этот индекс около 18 лет. Решение отражает продолжительное снижение рыночной стоимости Nike на фоне замедления продаж, недостатка новых продуктов и усиления конкуренции со стороны более молодых брендов.
На этом фоне инвесторы задаются вопросом, сохранит ли Nike место в Dow Jones - одном из старейших американских фондовых индексов, объединяющем 30 крупных компаний. С момента включения Nike в индекс в 2013 году ее акции выросли примерно на 5%, тогда как S&P 500 за тот же период увеличился более чем в четыре раза.
Дополнительным фактором риска является нынешняя цена акций Nike, недавно находившаяся около 36 долларов. Поскольку Dow Jones рассчитывается исходя из цен акций, а не рыночной капитализации, бумаги Nike имеют самый небольшой вес среди компонентов индекса. Обычно именно компании с наименьшим весом оказываются среди кандидатов на исключение, хотя автоматического правила для этого не существует. Nike отказалась от комментариев. «Если посмотреть на ситуацию в исторической перспективе, то, вероятно, это кандидат на исключение из индекса», - отметил Джош Бишофф, партнер и главный трейдер TimesSquare Capital Management.
В отличие от Nasdaq-100 и S&P 500, при формировании которых учитываются такие показатели, как рыночная капитализация и количество акций в свободном обращении, Dow Jones не использует формальный набор критериев для изменения состава. Индекс является ценово-взвешенным, а решения о включении и исключении компаний принимаются без установленного порога. Анализ последних десяти изменений состава Dow Jones с 2013 года показывает, что по меньшей мере в половине случаев из индекса исключались компании, чьи акции имели наименьший вес на момент пересмотра. Сейчас доля Nike составляет около 0,4%, что является минимальным показателем среди всех 30 компонентов.
Кроме того, в текущем году акции Nike показывают худшую динамику среди бумаг, входящих в Dow Jones. Это усиливает внимание инвесторов к перспективам компании в индексе, хотя само по себе падение котировок не означает автоматического исключения. «Я бы сказал, что вероятность исключения Nike из индекса в следующем году гораздо выше, но это сложно предсказать, потому что в Dow Jones нет правила механического исключения, согласно которому акции Nike автоматически исключаются после достижения определенного порога», - сказал Шей Болур, главный рыночный стратег Futurum Equities.
