Последние результаты AirAsia (5238), Scoot и Cebu Pacific показали, насколько уязвима модель лоукостеров к резкому росту стоимости топлива. AirAsia и Cebu Pacific зафиксировали чистые убытки, а операционный убыток Scoot почти удвоился. Попытки переложить подорожание топлива на пассажиров через повышение тарифов оказались ограниченными, поскольку более высокие цены быстро начинают снижать спрос.
Проблема особенно остра для лоукостеров, поскольку топливо занимает значительную долю их расходов, а их клиенты гораздо чувствительнее к цене. У традиционных авиакомпаний ситуация лучше благодаря более устойчивому спросу на премиальные места и бизнес-класс. Дополнительный удар нанесли валюты. Малайзийский ринггит, тайский бат, индонезийская рупия и филиппинский песо ослабли к доллару, тогда как топливо и лизинг самолетов преимущественно оплачиваются в американской валюте.
Особенно тяжелым второй квартал оказался для Cebu Pacific. Гендиректор Майк Шукс назвал его самым сложным кварталом компании после пандемии. Расходы на топливо выросли более чем вдвое по сравнению с прошлым годом, а падение песо примерно на 8% усилило эффект. Cebu Pacific попыталась ограничить риск с помощью хеджирования: около 30% потребности в топливе на третий квартал было застраховано по цене ниже 120 долларов за баррель. Это дает компании некоторую защиту, если цены снова резко вырастут.
Главная проблема для лоукостеров сейчас заключается не только в цене нефти. Их бизнес одновременно сталкивается с дорогим топливом, слабостью местных валют и невозможностью полностью переложить расходы на пассажиров. Поэтому даже если нефтяной шок действительно ослабевает, восстановление маржи может оказаться значительно более медленным, чем восстановление пассажиропотока.
